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はてなキーワード: プットオプションとは
為替のオプション取引は、異なる国のお金（通貨）を交換するときの価格を予想する取引の一種です。例えば、日本円をアメリカドルに交換するとき、いくらで交換できるかを予想し、その予想が当たればお金を稼ぐことができます。
オプションは、将来の日にお金を交換する権利を持つ契約です。これを「通貨オプション」と呼びます。通貨オプションには、主に2つの種類があります。
1. **コールオプション（Call Option）**: これは、将来の日に、特定の為替レートで通貨を買う権利を持つことを意味します。つまり、通貨価格が上がると予想した場合に使います。
2. **プットオプション（Put Option）**: これは、将来の日に、特定の為替レートで通貨を売る権利を持つことを意味します。つまり、通貨価格が下がると予想した場合に使います。
為替のオプション取引は、ビジネスや旅行などの際、通貨価格の変動から生じるリスクを管理する手段として使われます。また、投資家は為替市場で利益を追求するためにも使います。
為替市場では、通貨の価格が毎日変動します。これは、国の経済状況や国際的な出来事によって影響を受けます。例えば、ある国の経済が良くなると、その国の通貨の価値が上がります。逆に、経済が悪化すると通貨の価値が下がります。
例えば、あなたが日本に住んでいて、アメリカに旅行する予定があるとします。今日の為替レートで1ドル＝100円と仮定しましょう。しかし、旅行の日までに為替レートが変わるかもしれません。
あなたは、1000ドル分のアメリカドルを必要とします。今日、ドルを100円で買うためのコールオプションを購入することができます。これは、旅行の日に100円未満でドルを買う権利を持つことを意味します。もし為替レートが旅行の前に105円に上昇すれば、コールオプションを使ってドルを100円で買うことができ、差額の利益を得ることができます。
逆に、もし為替レートが95円に下落した場合、プットオプションを使って100円で売る権利を持つことができ、損失を回避できます。
勤務先の社長と取引銀行が協議した結果、会社が倒産して従業員全員が路頭に迷うのはまずいだろうということになり、大幅に事業規模を縮小することになった
まず新会社を設立し、そこへ土地や建物などの資産と黒字が見込める一部の事業、一部の従業員だけを移管
そして新会社には今後10年間で返済出来るであろうと思われるだけの銀行借入を背負ってもらう
旧会社は残った借金だけを抱えたからっぽの箱になるので銀行が債権放棄したうえで清算というスキームである
新会社の事業は今の事業規模と比較すると10分の1程度であり、余剰不動産の賃貸収入等が新たな柱となるので、あまり人員は必要ない
というわけで下請会社などは全て契約を切られ、私たち正社員も新会社へ移ることが出来るのは1割にも満たなかった
そうなると再就職が困難な高齢者や住宅ローンと家族を抱えた人たちがどうしても優先となってしまう
この新型コロナ下では再就職先の斡旋もほとんどなく、その僅かな紹介先も家族持ちの人たちが優先され、私は無事に無職となってしまった
今から思い返せば、5年ほど前から当社の業績は少しづつ少しづつ傾きつつあった
業種柄大儲けすることもなければそこまで損をすることもない堅実な仕事をしていた
風向きが変わったのは取引銀行から通貨オプションの取引を提案され、導入したあたりからであったと思う
業務で使用する原材料のうち、どうしても海外から輸入しないといけないものがあり、当社の材料費コストは為替に左右されていた
当時120円を超える円安が続き、輸入コスト上昇に悩んでいたところ、銀行から「オプション契約すれば為替を115円程度で固定できますよ」と提案があった
契約期間は7年間であり今思えばもの凄くハイリスクな取引であったわけだが、銀行からの説明を受けた社長はすぐに契約を締結してしまった
その後、暫くして為替相場は110円を割り込む程度の円高水準で安定推移した
通常なら1ドル＝110円で交換出来るのに、契約に縛られている当社は1ドル＝115円での交換を余儀なくされ、毎年かなりの額の為替差損が発生した
社長は銀行に対して解約の相談も行ったが、「今解約すると多額の違約金が発生する、しばらく様子を見て欲しい 運転資金が必要なら検討する」と丸め込まれてしまった
結局為替レートは円安に戻ることもなく、そして今般の新型コロナの影響で当社は完全にトドメを刺されてしまった
本来なら破産するべきところを、新会社を設立したうえでの債権放棄を銀行が呑んでくれたのは、通貨オプション取引の負い目があったからなのだろう
最終出社日、給料1ヶ月分にも満たない一時金を退職金代わりに受け取った私は同僚たちと久しぶりに飲むこととなり、街へ繰り出した
新型コロナでずっと自粛が続いていたが、今日くらいは酔わないとやっていられない そんな思いでみんないつもよりもハイピッチで酒を呑み続けた
「明日からは無職だ 時間を気にせず呑もう」と言ってはいたが、一人抜け二人抜け、最終的に私以外は終電で帰ることとなった
一人残された私は、コンビニで酒とつまみを買い駅前の適当なビジネスホテルへ入った 幸いなことに、コロナの影響で空室はいくらでもあった
部屋で横になりながら、私は折角の機会だし久しぶりにデリヘルでも呼んでみるかという気になっていた
会社から貰った一時金はまだ残っている 十数年勤めた結果がこれかと思うと気晴らしに使いきってしまっても問題ないだろう、そんな気分になっていた
スマホで適当なデリヘルを見つけ今からすぐ呼べる女の子を頼んだ
待つこと30分ほど、予想よりも若くてかわいい子がやってきたので私は酷く緊張してしまった
やるべきことを済ませたあと、私は酒を呑みながら勤務先が潰れてしまったこと、明日から何もやることがない無職であることなどを話した
初対面のおっさんにこんな重たい話をされたにも関わらず、女の子は「大丈夫だよ、とりあえず元気出しなよ ちんちんは凄く元気だったよ」と励ましてくれた
恐らく私よりも10歳以上若くてかわいい子から優しい声をかけられ、私は思わず泣きそうになってしまった
彼女を見送ったあと、私はナイナイの岡村さんの発言を思い出していた
景気が悪くなれば、風俗嬢のレベルが上がり価格が下がる 世間からは酷く叩かれた発言だった
「円高デリ安というのも意外と悪くないな」
「オプションなんだから権利行使しなければいいだけ、損失はオプション料だけだろ」という指摘があったので補足説明しておきます
取引先と銀行の契約内容が「ドルコールオプションの買い」だけなのであればその通りなのですが、実際の内容はそうではありません
銀行が扱う通貨オプションは「ドルコールオプションの買い」と「ドルプットオプションの売り」をセットにしたものとなっています
こうすることで支払オプション料と受取オプション料が相殺され、顧客側は初期費用がかかりません 所謂「ゼロコストオプション」です
ブコメで指摘されている通り、「ドルコールオプションの買い」の最大損失額はオプション料の部分だけです
一方で「ドルプットオプションの売り」の最大損失額は青天井なので、為替相場が反対方向に動くと損失額はとてつもない額となります
ちなみに先ほど「相殺」と書きましたが、実際には相殺はされていません
「ドルコールオプションの買い」で顧客が支払うべきオプション料が仮に500万円だとすると、「ドルプットオプションの売り」で
「あれ？相殺されてないじゃん 差額の1000万円はどこにくの？」
このスキームの素晴らしいところは、顧客に手数料の発生を認識させないまま1000万円単位のフィーを抜き取れるところでしょう
現在、彼の運用を取り入れたETFが販売されていることで、特徴が明らかになってきた。
Horizons Universa US Black Swan ETF
がそれだ。このファンド、普通の株インデックスを100%エクスポジャーにしつつ、タレブ流投資を同時に行っている。
そして、このBlack Swan ETFとピュアな株インデックスのETFのリターンを比較することで、タレブ流投資によって
どれだけコストが掛っているかがわかる。年率12％程度といったところである。（その一部は純粋なUniversaへの報酬だろう）
このコストを払うことによって、リーマンショッククラスのことが起きた時に３～４倍程度のリターンを得られるということだ。
（３～４倍という数字は2013年に3%程度のマイナスとなるようなエクスポジャーのファンドがリーマン時に約２倍にしたことから推測）
・・・つまり、ただのプットオプションを買うのと同程度、あるいはそれより劣る程度の運用である。
いつかは当たる大波乱シナリオに賭け続けているだけの実力の必要ない（ただし運が良くないと儲からない）運用。
なるほど確かにタレブ自身「運を実力と勘違い」することなく、普通のものをさぞ凄いものだと勘違いさせることで
売り込むという「まぐれ」のない金の儲け方を実践しているわけだったのだ。
