■投資信託に関連する諸問題について

~~投資信託に関連する諸問題について

http://kabumatome.doorblog.jp/archives/65890382.html

有名ブログでもまとめられているけども、投信が銀行や証券会社の現場で、情報弱者にどんどん売られているけども、本当に顧客利益に叶っていないものだ、という議論がある。

これにつき、製造側業界内部からコメントしてみたい。

~~登場人物と構造

投資信託は、投資信託委託会社（運用会社とも呼ばれる）が作って、銀行か証券会社で売られる（場合によっては生損保でも）

構造的には、車のメーカーと、販売のディーラーが別の会社となっているのに似ている（系列のメーカーの商品ばかり売る会社もあれば、独立した販売をする会社もある）

※投資信託は、複数のお客さんのお金を合同してまとめ、集まったお金で株を買う仕組み。集まったお金の管理や、株を売り買いする技術の対価として手数料を一定率でとる

監督官庁は基本的には金融庁、昔は大蔵省だったが、独立した

自主的な監督機関としては、投資信託協会がある

~~起きていること

そもそも、投資信託の残高は100兆円を切る程度

http://www.nicmr.com/nicmr/data/market/trust.pdf

ここ10年は、大きく増えていない。

それで騒がれているのだから、純粋に新規の資金が入ってきて居るわけではなくて、前に買ったお客さんが、また違う商品に乗り換えていることが発生している。

そして、その多くは、金融資産を多く持っている高齢者。

（此処までは、議論があまり無い事実）

それから、乗り換えている商品が、あまりお客さんの利益に叶っていない、というのが金融庁の主張。

~~関係者のリアクション

投資信託委託会社（メーカー）・・・俺らは、確かに売り手の希望で変なものも作ってるけど、マトモな商品もいっぱいある。ちゃんと売らない奴が悪い。もっと言えば、売れるってことは一定の需要があるんだから、意味ないってことはない。屁理屈も理屈のうち！

銀行・・・零金利もあるし、本業苦しいから、手数料稼げる投資信託売るしかねえんだよボケカス金融庁。

証券会社・・・そもそもお客さんと話して、その時のテーマにあった商品売ってるけど文句ある？昔の株の販売だって、相場見て買ってもらって、売り抜けたりしてたじゃん。適合性？買うやつが納得したってサインしてんですけど。

投資信託協会・・・俺たちは業界側の団体なので、自主規制ばかりしているわけではない　公益財団法人にもなれなかったし　業界を代弁しま～っす

金融庁・・・正しいことだけしなさい。それから、株式に投資してもらわないと、「貯蓄から投資へ動いた」って言えないから、株式に投資する投資信託を売りなさい。若い人に売りなさい

　　　　　っていうか言うこと聞かないから、「フィデューシャリー・デューティー」があるので、真面目にやってください

~~問題

まずは業界に問題があるのは事実

ただ、業界が腐ったのは、金融庁と、投資信託協会が何もしなかった

金融庁は、検査に来れば、規則でつくらなきゃいけない書類が作られているか、規則を守っているかばかりネチネチやってた

投資信託協会は、適当な協会のルールを作って、適当な解釈を加えて、あいまいにやってきたし、業界を信頼に堪えるものにしようとしてこなかった

そして業界も甘えてた

30年前は、大蔵省が「こういう商品作んなさい」と指導してた

20年前は、大蔵省にお伺いを立て「ま、そういう商品なら良いですよ」と言われて動いてた

15年前くらいから、やっと自由に作れるようになった

そもそも40年以上前に投資信託が作られたのも、国の株価掲揚策として生まれた

そういう時代を過ごしてきた人たちが経営してるのに、

「法律を作って細かいことは言わないよ　自主的にやれよ」

って言ったって上手くいかないし、かえって萎縮する

けっきょく、金融庁が検査にきて指摘する内容が正義で、自分で考えた理屈を説明しても一蹴されるのだから

行政不服審査も通らない、密室でルールを決める日本で、「自由にやれよ」って言ったって何も変わらないよ

Permalink | 記事への反応(1) | 20:09

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