■「貯蓄から投資へ」って虚構だよねー

みんな、騙させてはダメ！

貯蓄も投資である

これ、義務教育で習うことだけど、銀行に貯金したお金は信用創造によってその何倍ものお金が企業に貸し付けられて投資に使われる。

企業視点では、資金をデット（負債）で調達するかエクイティ（資本）で調達するかはどちらかに優位性があるのではなく、その時々によって適切なものが選択される。

なので、貯蓄→退蔵される、投資→有効利用される、というイメージは間違い。資金を提供する側がどういうリスクを負うかによる違い。

投資は保険の逆

よく「投資だと年n%の複利で増えます」という適当なシミュレーションがあるが、これが間違っているのは当然として、現実の投資は保険とは逆の動きをすると考えればよい。プットの売りが近いかも。

基本的に不景気（リセッション）が来れば株価は下がるので、みんなが困っていない時（好景気の時・順調な時）には儲かって、みんなが困っている時（不景気）には損をするのが投資だ。万一の困った時に助けてくれるのが保険とすれば、万が一の困った時にそれに輪をかけて損をするのが投資。

例えば

• リストラに遭う
• 住宅ローンを払えなくなる
• マイホームの値段が下がる

という状況では、投資しや金融資産も暴落している。

投資したお金は、万が一の時に使えるのではなくて、万が一の時には使えなくなるものと考えたほうがいい。

GPIFのポートフォリオを真似してはいけない

別にGPIFのポートフォリオが悪いというわけではない。あれはあれでよくできている。

違うのはGPIFの運用期間が無限なのに対して、人の運用期間がせいぜい数十年であること。

使うためのお金なら流動性のある預金で持っておいたほうがいい。

投資できる余剰資金とは

余剰資金とは使うアテのないお金である。つまり死ぬまで使えないお金。

90歳のおじいさんになっても証券口座の残高の上下に一喜一憂して楽しむつもりであればいいかもね。

Permalink | 記事への反応(1) | 19:19

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