■シャープ株は買いなのか・売りなのか、評価する

【結論】

・株価はまだ割高。

※シャープ株、本日（2015.5.13）の終値は 202円

【株式価値の評価】

・シナリオ1：将来の価値の創出を一株当たり3.0円/年と見込み（かなり楽観的な数字）、この水準がしばらく続くものし、割引率を10％とし、現在価値に割り引く。その上で一株当たり純資産価値を8掛けで現在価値を算定する（純資産はイコールキャッシュではないので）とした場合　→　＠132円

・シナリオ2：将来の価値の創出は一切見込まず、一株当たり純資産価値をそのまま価値とみなす場合　→　＠127円

・シナリオ3：将来の価値の創出は一切見込まず、一株当たり純資産価値を8掛けで現在価値とした場合　→　＠102円

【計算方法】

・期末決算発表前なので3Q決算をベースとした。

・4Q損益は業績予想純損失から3Q累計損失を差し引いて求め、期末純資産予測値を算定した。

・B/S純資産から少数株主持分を差し引いた（少数株主持分はシャープ株主のものではないので）。

・少持を除外した後の純資産を、3Q末時点の実質的な発行済み株式数で除して、一株当たり純資産を求めた。

【補足】

・市場はH27年4月以降のV字回復を期待しているようだ。

・シャープの直近5期の一株当たり純利益平均は大幅なマイナス。今後価値を作り出せるかは分からない。

・H27年3月期は4Qだけで巨額の損失を見込む。リストラ関連だろうか。

【要するに】

・株価はまだ下がる可能性が高い。

【利用した情報】

・（シャープ社の）四半期決算短信

・（　〃　）有価証券報告書

【書いた人について】

・株式投資の経験は14年ほど。

・個人資産の大部分を株式へ投資。有報や四報、決算短信を読み込んで投資の意思決定を行ってきた。

・日経平均やTOPIXといった株価指数を上回る成果は挙げてきた。

Permalink | 記事への反応(1) | 16:34

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