昔々、あるところに少年と少女が二人っきりで暮らしておりました。ある日少年は山に芝刈りに、少女は川にせんたくに出かけました。
少女が川でせんたくをしていると、川上から大きなモモがどんぶらこっこと流れてきました。少女はビックリしてそのモモを家に持ち帰りました。
少年と少女は、そのモモを包丁で切ってみる事にしました。そのモモを二つに切ると、なんとお爺さんが出てきました。
少年と少女はそのお爺さんを「ももたろう」と名付けました。二人はモモ太郎を一生懸命にオジサンの様に可愛がって育てました。ももたろうはみるみる内に大きくなっていきました。
ある日、大きくなったももたろうは鬼ヶ島へ鬼を退治しに行く言い出しました。少年と少女は必死に抵抗しましたが、ももたろうは言うことを聞きません。そこで少年と少女はももたろうにきびだんごを作って、それはそれは立派な「日本一」の目印を付けてあげました。
ももたろうが家を出てしばらくすると犬がやってました。
犬にそのきびだんごを一つやると犬はトボトボとももたろうの後に付いてきました。
それからまた暫くすると今度は猿がやってきました。
猿にきびだんごを一つやると今度は猿がももたろうの後に付いてきました。
ももたろうがそのきじにきびだんごをやると、後からバタバタと付いてきました。
やがてももたろうは鬼ヶ島につくと、鬼に向かってその刀を振りかざし鬼達を一網打尽にしました。それから鬼たちが村人から奪ったお宝を取り返し無事に少年と少女の元に帰ってきました。