■最近のITベンチャー周りの話。

最近、VCからの増資を狙うITベンチャーの頭の中として

・経営の自由がなくなるのは嫌

・資金調達額は多い方がいい

・支援はしてほしいけど、自分の意見は最優先

　という3点があるような気がする。

　結果、Postで5億??10億円という高いValuationで、

4000万円??5000万円×5%、合計2億円と言う形で調達する形になり、

事業会社及び、事業会社系ののVCを中心に幅広く声をかけることとなっている。

一方、幅広く声をかけられたVCのうち数社は4000??5000万円ならと思い、

マイノリティー出資をするが、そこまで力はいれない形になる。

その結果、一度、2億円の資金調達には成功する。

しかし、思ったようには事業の黒字化は上手くいかない上、

マイノリティー投資にすぎないVCはそこまで力を入れて支援してはくれない。

そこで、ベンチャー企業は再度資金調達を必要とすることとなる。ただ、事業化に

一度失敗している段階では前のラウンドに比べ「期待値」は下がるので

高いValuationは期待できないが、複数のVCとの調整が必要なためダウンラウンドは難しい。

結果、資金調達が難航し、本来の事業に力を注ぐことが出来なくなり、人材流出などが

はじまり企業は衰退する。一方、投資したVCはどうしたものかと思いつつ、やはり

手を打てない状況になってしまう。

　そんな形に今の日本のVC業界は陥ってきている印象をうける。

個人的には、経営者は成功したいのならば株主間契約を締結した上である一定の割合の株式を

少数のVCに渡すべきで、自由でいたいのならば外部の資金調達を望んではいけないと思う。

（逆に言えばVCは一定の支援と責任を持ってVCにある一定の額を張ることでベンチャーにおける

「不確定要素」を排除するように努めるべき。）

　と、同時に、上記の状況下で一番リターンが見込めるのは、ファンドの償還期限がせまっているVCの株を

安く買い集めるビジネスのような気がする。

　「安く買って高く売る」「不確定要素を減らす」といった商売の基本を考えると

そのように思う。

Permalink | 記事への反応(4) | 00:36

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