時間	記事数	文字数	文字数平均	文字数中央値
00	161	16005	99.4	45
01	237	21890	92.4	35
02	107	7282	68.1	30
03	49	7456	152.2	51
04	44	6707	152.4	81.5
05	19	3265	171.8	93
06	7	535	76.4	16
07	32	1102	34.4	21
08	19	2198	115.7	24
09	91	7410	81.4	35
10	101	6479	64.1	44
11	108	7515	69.6	38
12	167	12 920	77.4	32
13	167	14305	85.7	35
14	110	14300	130.0	46.5
15	124	20649	166.5	34.5
16	97	9435	97.3	36
17	96	14783	154.0	36
18	185	12420	67.1	35
19	170	14166	83.3	30
20	153	8677	56.7	32
21	173	22579	130.5	57
22	201	17 112	85.1	50
23	192	18244	95.0	44.5
1日	2810	267434	95.2	37

本日の急増単語 ()内の数字は単語が含まれる記事数

８００円(5), 豊田長康(4), uta(10), hissi(3), 巨神兵(3), 政府支出(4), 共通理解(3), 貯め込み(3), song(10), レントシーカー(4), ADD(7), 新自由主義(54), GDP(29), 正月(39), 相関(20), 緊急事態宣言(52), 食堂(14), インフレ(20), 因果関係(11), レジ袋(18), 研究者(24), 論文(34), 袋(38), 設備(17), 帰省(17), 研究(66), ADHD(14), 科学(30), 投資(37), お母さん(23), ないや(13), 店員(26), 予算(18), サイズ(15)

■【袋有料化】全店員はこれを読め /20210 10 2000049(40), ■父親が理想すぎて彼氏が作れない /20210 102124417(24), ■母が探しているアニメ（追記） /20210 10 1104010(22), ■バ美肉おじさんに入れ込みすぎて破滅している。 /20210 102154202(10), ■緊急事態宣言と経済ダメージ /20210 102185818(10), ■三大焼き餅の美味しい食べかた（急募） /20210 10 1154034(10), ■以下の条件にあてはまる面白い作品おしえてほしい /20210 10 2040616(9), ■オススメを教えてください。何でもいいです。 /201811 17 123321(8), ■「『マザーボード』もそのうち言い換えられるのか」 /20210 10 1044120(8), ■👺=判断が遅い /20210 10 2000632(8), ■フェミニスト陣営は難聴が酷すぎる /20210 102170247(8), ■不倫の元増田です。まさかのもう一度会えそうです /20210 102190750(7), ■いただきます、ごちそうさま、おいしいが言える字のうまい女と付き合いたい /20210 102200457(7), ■ライムギって言葉考えたやつアホなん？ /20210 10 1234605(7), ■鉄道会社（現業）へ就職を考えてる人たちへ /20210 10 1235926(7), ■プログラミングスクール界隈の人達 /20210 102181810(7), ■anond：20210 102125608 /20210 102125836(6), ■｢ご報告｣〜この文字の暴力〜 /20210 102192915(6), ■2021年買ってよかったもの 10選 /20210 102141200(5), ■物忘れというか物を無くすスキルが高すぎて困ってる /20210 102164937(5), ■ブス巨乳と貧乳美女だったらどっち選ぶ？ /20210 10 2000715(5), ■竹中平蔵の動画普通に面白くてワロタ /20210 102181134(5), ■嫁が遊び歩いてる /20210 10 2000056(5), ■国費で大学の研究者支援しろっていう意見が全然科学的じゃない件 /20210 10 1235026(5), ■創作活動したいけど恥ずかしい /20 20 12312 23736(5), ■緊急事態宣言は出るの出ないの、どっちなの？ /20210 102230622(5), ■モラル低下が生んだ答えなんだろうなって。 /20 20 1226144938(5), ■メンヘラ彼女と半同棲して3ヶ月が経ったので気持ちを整理してみる /20210 102213026(5), ■anond：20210 102211212 /20210 102214558(5), ■夫が元？ガシマン野郎だった事が判明した /20210 102230510(5), ■なんで最低賃金を全国一律で1200円にしないの /20210 102141631(5)

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2021-01-02

■anond:20210102223423

今はデフレなんで、政府支出を増やすことが第一なんですが。

財政破綻は自国通貨の問題じゃなくて、経常赤字からの外貨借金の問題。

最終的には企業が家計の貯蓄近く資金調達して設備研究投資をしている状態に導けば財政均衡に近くなる。

むしろ、政府緊縮で基礎萌芽研究をしないことと、企業が金を貯め込んで設備研究投資をしない状況を作ったほうが、産業が弱まって経常赤字化し、財政破綻する。現に今日本は貿易赤字をちらほら出すぐらいにまで産業は劣化している。

また、政府研究投資と10年後のGDPは0.9近くの強い相関を持つ。

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■anond:20210102213837

消費税増税がだめだった。

使ったら減税貯め込んだら増税で、企業が設備研究投資して、資金不足に回ってから、徐々に政府支出を減らしていくべきだった。（一部修正）

資金の需要（資金調達しての支出、資金不足）と供給（貯蓄、資金余剰）は一致する。

家計、企業がともに資金余剰で、政府が中立＝財政均衡はありえない。

あり得るのは、家計が資金余剰で、海外も含めて家計の資金余剰近く企業が資金不足しているときに、政府が中立＝財政均衡。

そもそも、新自由主義は金の動きというのをみてない。

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■anond:20210102135329

まずは、科学立国の危機　P34図表1-7の2005年政府支出研究費と2012年 GDPの相関だな。

「他の支出が関係あるんじゃないの？」ってのは、図表1-8政府支出項目（2005年）とその後のGDPの相関で示されてる。2012年 GDPと相関係数0.8以上の関連があるのは2005年 GDP、政府支出大学研究費、教育予算、歳出あたり。

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■anond:20210102130323

2004－2014の比較であれば、日本の論文数は増えてないよ。P45図表1-13でしめされている。論文数増加率はOECD 諸国内下から2番目だ。

ちなみに政府支出大学研究費増加率の大きい順でも28カ国中下から3番め。トップは中国、2位は韓国な。まあ、そりゃ一人あたりGDP 韓国に抜かれるわ。

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2020-12-13

■[増田統計]2020年 12月12日 土曜日の増田

時間	記事数	文字数	文字数平均	文字数中央値
00	98	17436	177.9	42
01	116	7681	66.2	40
02	65	8644	133.0	55
03	26	7524	28 9.4	55.5
04	18	1873	104.1	79.5
05	8	1231	153.9	62.5
06	24	6080	253.3	88.5
07	27	6837	253.2	55
08	34	6085	17 9.0	71
09	77	10677	138.7	45
10	87	6741	77.5	50
11	149	14401	96.7	43
12	135	10 114	74.9	36
13	121	11 178	92.4	42
14	171	11948	69.9	22
15	149	9337	62.7	28
16	133	13106	98.5	43
17	98	10475	106.9	33.5
18	83	9082	10 9.4	34
19	122	13688	112.2	41
20	151	13379	88.6	53
21	126	9129	72.5	35
22	142	9969	70.2	32
23	137	9779	71.4	40
1日	2297	226394	98.6	40

本日の急増単語 ()内の数字は単語が含まれる記事数

お茶漬けの素(3), サンリオピューロランド(3), 政府支出(3), 私の少年(3), お茶漬け(16), PD(4), 解剖学(4), 給電(4), ミンティア(5), 13位(7), 永谷園(5), 動物園(44), 公立(43), 中学校(19), GOTO(13), 蔑称(9), 名目(9), クンニ(8), 私立(18), お茶(21), 沈黙(6), お湯(10), 中学(21), 低学歴(8), 菅(7), 公共(11), C(20), 学歴(21), 出身(15), 動物(16), 混乱(10), リベラル(19), 献血(10), 避ける(9), 要求(15)

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■常識だと恥ずかしいから増田で質問するね /20 20 12 12000601(24), ■44独身男がサンリオピューロランド行ったらまずい？ /20 20 12 12154957(16), ■なんか映画館行ったらエロ BL 映画公開されてるんだけど /20 20 12 11184533(14), ■「公立中学差別」って何だ？ /20 20 12 12002356(10), ■この文章のキモさについて誰か上手に言語化してくれ /20 20 12 11214957(10), ■公立中学校の『動物園』問題 /20 20 12 11195535(9), ■17人の増田 /20 20 12 11220900(9), ■ /20 20 12 12001521(8), ■togetterでBLについて熱く語っている腐女子達を見て思う事がある。 /20 20 12 12 174735(8), ■anond：20 20 12 11083327 /20 20 12 11 124530(8), ■東京都民は車を持たないらしいけど /20 20 12 12222403(7), ■anond：20 20 12 10094323 /20 20 12 12015125(6), ■思春期に姉のことを「姉ちゃん」って呼ぶのが恥ずかしくなって /20 20 12 12143415(6), ■アラサーだけどパパ活やめて真面目に勉強するっていう女のSNS見て思った /20 20 12 12 115427(6), ■青ブタとか高校生くらいの恋愛もの見てて思った /20 20 12 12160832(6), ■さっき本当に嫌なことがあったわ /20 20 12 12133715(6), ■今から使える！はてブマウント講座 /20 20 12 12 11 2034(5), ■公立動物園だって良いところもある /20 20 12 11164335(5), ■ところでみんなが絶賛してた韓国のコロナ対策なんだけど /20 20 12 12 104151(5), ■anond：20 20 1206001137 /20 20 12 101524 28(5), ■anond：20 20 12 12 12 3327 /20 20 12 12 124308(5), ■守って！主語月天 /20 20 12 12 125901(5), ■なんで男が不倫して別れないと女が叩かれるの？ /20 20 12 12140133(5), ■もう一度緊急事態宣言出ないかな /20 20 12 12145619(5)

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2020-12-12

■anond:20201212154533

いやいや、どう考えてもケチってるぞ

まずGDPギャップ40兆円という試算に対して、政府支出は真水で20兆円ほどだからな、半額しか出してない

流石に支出0かマイナスは今の状況では不可能だが、それでもなんとか支出を絞りたい意図は明白

アメリカなら80兆円出すか100兆円出すかで与野党がケンカしてる場面

更に高齢者の医療負担引き上げや子供手当の削減を言い出してるからな

出した分どこかで少しでも削って財政バランスを取りたい。というばかな発想してるのは明らかだろ。

Permalink | 記事への反応(0) | 15:49

■anond:20201212145619

緊急事態宣言出すと、否応なしに休業補償の話が出てくるからな

菅政権の大前提として政府支出の削減があるから、

民間でお金回してなんとか経済持ちこたえてねという意思は明白

とりあえず現状、緊急事態宣言はまず出さないだろうな

医療がパンクしてそれを誤魔化しきれないセンセーショナルな事件でも起こらない限り、

感染者は何人増えようが緊急事態宣言は選択肢に入らないと俺は読んでるね

Permalink | 記事への反応(1) | 15:41

■菅は携帯 会社 いじめてないで経済政策 ちゃんとやれ

携帯会社が独占企業により談合カルテルのクソ業界であることは俺も認める

しかし、菅が民間企業に圧力をかけて料金を下げさせることにご執心している姿はクソだ

そもそも、抜本的な問題の捉え方は、携帯料金が高すぎることでなく、

日本人の給与が上がらないこと、可処分所得に至っては下がっていることである

日本人の給与が平均的に向上していけば、携帯料金なんて些末な話だったのではないか？

（まあそれに合わせて値上げということもありうるが、そもそもの話は変わらない）

政府が民間企業に圧力かけて価格統制を行うというのは、計画経済じゃあるまいし、違うと思う

必要なことは携帯会社いじめでなく、減税と金融緩和、そしてインフレターゲットを置いた政府支出だろう

菅のしょーもない人気取りのパフォーマンスでやってる感出してる姿には本当に腹が立つ

Permalink | 記事への反応(0) | 14:00

2020-11-24

■日本政府に有効な経済 対策があるのか

バタバタと企業が倒産が増え、失業率も高くなってきているので、本当に有効な経済対策があるのかが知りたい。

政府支出を引き金に、＋αで消費金額が増えるか

地域振興を配っても日常的に使う消費金額以上にできないと意味がない。

麻生さんが数年前に失敗したと批判された話だ。

お金を配っても数割しか使われないという話もある。

数割しか消費されないのだったら、それを見越してお金を配るのもありなのか？

前回の給付金だと、そのまま車の税金に取られたとか、そういう話が多く聞かれ、＋αでの消費にあまりつながっていなかったように思う。

お金が海外に流れて行っていないのか

政府支出は日本のどこかにあるので、めぐりめぐって効果がある、と言われるのだが、海外に流れていないのかという疑問がある。

使い道がないからS&P500につぎ込んでおくか、といった具合だ。

それ以外でも海外製品が買われたら潤うのは海外ではないのか？

お金はどこに流れ込みやすいのか

前回の給付金で、それなりにお金が流れたはずだが、どこに流れていったのか。

一部は銀行の口座に残っているのだろうが、銀行はそこからどこにお金を流していったのか。

株価が上がっているので一部流れ込んでいるのだろうなと想像はできるのだが、経済対策としてはダメだろう。

Permalink | 記事への反応(1) | 12:35

2020-09-08

■自民党総裁選で誰を選んでも経済的 悪夢な件について

石破

経済政策はグレートリセット

資本主義による経済発展に否定的なポルポト的キチガイ

岸田

経済政策は財政健全化

政府支出を絞って財政再建を目指す伝統的なキチガイ

菅

経済政策は経済のスリム化

中小企業を締め上げて倒産に追い込み大企業への富の集中を目論む新自由主義的キチガイ

何とどれを選んでもハズレ

どの地獄が一番マシかを選ぶ今回の自民党総裁選

さあ、君は誰を選ぶ！？

Permalink | 記事への反応(4) | 20:15

2020-06-21

■アメリカの技術が凄いのは軍事 投資が理由というのは具体的に何が凄い

ネット、GPS、Siriなど軍事技術から民間に転用された技術はあるのは知っているのだけど、

もう少し理由が知りたい。

例えばDARPAの説明資料を見ると、政府支出R&Dは1310億ドルとあり、

金額は凄いのはわかる。

DARPAの組織図は普通だし、プロマネが93人と多いわけでもない。

戦略が上手いのだろうか。

Keysightという電子戦やレーダーなどの測定器全般を手掛けている企業はあるが、技術力は高そうに見える。

日本だと政府からの支出に頼っていると古臭くなっていく気がするのだが、Keysightは先端を走っている。

Permalink | 記事への反応(0) | 14:36

2020-03-01

■anond:20200301104640

元増田です。

株というよりは、債務、やはり借金は借金です。法律上は返済義務があります。話題のMMTがどう考えているのか、元増田はMMTの教科書を読んだことがないので理解していないのですが、マーケットや財政状況を無視して、いくらでも借金してよいとは考えていません。1982年のメキシコ、1987年のブラジル、1998年のロシア、2001年、2014年のアルゼンチン、2008年のエクアドル、2015年のギリシャなど、借金が返せずに国がひどいことになった例は歴史上いくつかあります。

ただ、企業でも少しの借金で倒産する会社もあれば、たくさん借金していても好調な会社があります。例えばアップルは有利子負債がとても多い会社ですが、だからと言ってアップルの経営について、債務残高が高いから危険だ、あんな会社に融資はできないとは誰も思っていませんよね。アップルの株はこの数年ですごく上がっていますし、アップルの社債の金利は極めて低いままです。それはアップルはiPhoneという安定的なキャッシュフローを供給してくれるビジネスがあるから、返済されないリスクはほとんどない、借り換えも利払いも問題ないと投資家が判断しているからです。国債の場合、国内で消化されていればますますです。償還されてもそれは国内に戻るからです。その際に民間に資金需要が旺盛ならば、償還を受けた投資家は国に貸してくれないかも知れませんが、そのような状況とはすなわち景気がよいということですから、国は税収で経費を賄うことができます。国債が政府機関、例えば中央銀行が保有していればさらに償還には問題ありません。なぜなら政府が支払った分はそのまま政府に戻ってくるからです。日本国債はほとんど国内で保有され、半分近くは日銀が保有しています。

企業の営業利益は、国でいえば一定期間の付加価値、GDPがそれに相当します。GDPをすべて債務の返済に充てることができないのと同じく、借金も全額直ちに返済しなければならないものではないので、対GDP比で注目すべきは、債務残高ではなく、GDPの増え方に対する利払い、もっと言うと政府機関―典型は中央銀行－保有分を除いた利払いなのです（これは元増田のオリジナルではなくて標準的なマクロ経済学の教科書の教えるところです。）。GDPが増える以上に利払いが上昇していなければ、マーケットは発行体の支払いは問題ないと判断し、残高が多くても借り換えに際しても問題が生じず、金利の上昇もないのです。逆に残高がゼロでも利払いがGDPの増え方と比較して増加していれば、持続性に問題が生じます。だから、元増田で書いたとおり、順調に借り換えができているものを無理にゼロにする必要はないし、その条件で貸してくれる人がいるのに期間に上限を決める必要はないし、毎年の予算に借り換え分を計上すると、かえって予算にとって何が負担になっているのかが正確にわからなくなるのです。ちなみに解散価値（国が解散したら大変ですが）、資産、すなわちストックで見ても問題ありません。日本は世界最大の債権大国です。

日本国債の利払い負担は現在9兆円弱、これはGDPが350兆円程度であった昭和50年代末-60年ごろと同じです。現在のGDPは560兆円。350万円の年収で年間9万円の利子を払うのに比べれば、560万円の年収で年間9万円を返済する（しかもうち4万円程度はそのまま収入になる）方が負担が軽いのは自明ですから、すべてのマスコミが日本は借金で沈没すると騒いでも、これまで借り換えに支障が生じたことは全くありませんし、金利も低下しています。債務の負担は今、著しく低いのです。

ご参考になれば。少々口の悪い人ですが

what's more, since the debt to GDP gang never look at the implicit debt created by government-granted patent and copyright monopolies, they are measuring nothing. Give them only ridicule, that is what they deserve

https://twitter.com/DeanBaker13/status/1232786049279021057

債務の持続可能性は名目成長率と利子率の関係を探ることによってあきらかになるとされています。

財政赤字が政府債務を増大させることは、必然でありあきらかなことのように思えます。しかしながら、この法則にはひとつの例外があります。Fed（連邦準備制度）が政府支出によってファイナンスされる拡張的財政政策を、発行された政府債券を購入することによって調和するときがそれです。Fedによって保有されている政府債務が増大しても、家計、非金融法人、民間企業、外国人によって保有される政府債務は増大しないということです。このチャプターのもっとも重要なレッスンは、政府債務を購入するFedの能力が、そういう政策を取らなかった場合に取り逃したであろう、財政政策における行動範囲を提供する、ということです。
…アメリカ合衆国かどこかの国の財政赤字（deficit）が多すぎるか否か、私たちはどのように判断することができるでしょうか。問題にすべきは赤字がゼロかどうかではなく、むしろ、未払いの名目公的債務（D）の名目 GDP（PY）に対する割合の安定性の基準がどうあるべきか、ということです。連邦政府の赤字は巨額になり得ますが、D/PYレシオは債務の増加にも関わらず安定的に保つことが可能です。
名目財政赤字は債務の変化（△D）に等しくなります。では、財政赤字はどこまで大きくなり、かつ債務対GDP比、D/PYは安定を保つことができるでしょうか？　債務対GDP比の増加率がゼロであり続ける限り、安定的であり続けるでしょう。
それゆえ、私たちのタスクは、いかなる額の財政赤字が債務対GDP比の増加率をゼロにするか、決定することです。私たちは、債務対GDP比（D/PY）の増加率が、債務の増加率（d）とGDP 名目成長率(p+y)の差である点に留意することから始めます。
D/PY増加率=d-(p+y)　　(6)
債務対GDP比の安定のためには、私たちは債務の増加率と名目 GDP成長率(p+y)を等しくする必要があります。
d=p+y　　(7)
もし私たちが等式の両辺(7)を債務（D）の拡大により増加させた場合、私たちは許容可能な赤字（すなわち追加される債務）を獲得することになります。その分の赤字を増やしても、債務の対名目 GDP比はコンスタントに保たれているのです。
（一般式）　　（数字をいれた例）
dD=(p+y)D　　(0.05)（9,000billionドル）＝450billionドル　　(8)
このシンプルに表現された(8)は、驚くべき結論を導き出します。債務対GDP比は、もし赤字が未払いの債務にGDP 名目成長率をかけたものと等しければ、一定に保たれるのです。数値をいれた例によると、連邦政府の2010年末時点の純債務は約9兆円でした。もしもGDPの名目成長率を5％と仮定すると、許容可能な赤字は4,500億ドルです。現在の財政赤字は2009年－2010年よりもはるかに大きな額ですが、それは債務対GDP比がこの期間に急速に増大したのかをあきらかにしています。
2008年から 2010年、さらにその後の債務対GDP比の急上昇は、政治家と評論家の間で、オバマ政権が2009年から 2010年に実施した初期の財政刺激プログラムを超えてさらなる財政出動をすることの実現可能性をめぐって、大論争を引き起こしました。"財政タカ派"は公的純債務（debt）の対GDP比の急上昇を指摘し、債務対GDP比の爆発を避けるために財政赤字（deficit）は削減しなければならないと主張しました。"財政ハト派"は高い失業率と弱い需要のもとではさらなる財政刺激が必要とされていると反論しました。実際のところ、金融政策の効果が弱体化した状況では、財政政策は唯一残されたツールだったのです。
財政赤字は2つのパートに分類することができます。基礎的赤字と未払いの純公的債務に対する利払いです。順番に、基礎的赤字は税収からtransfer paymentと利払い以外の政府支出を控除したものと等しくなります。2010年における多額の財政赤字は、多額の基礎的赤字と多額の純債務に対する利払いの合計によるものです。
しかしながら、債務がゼロと仮定しても、利払いの負担は、債務支払い可能なための条件（solvency condition）を満たさなければ、歯止めの利かない純債務対GDP比の上昇を引き起こすのです。この条件について、政府は、名目成長率(p+y)が現在の名目利子率に等しいかそれを上まわっていれば、政府証券を発行することにより、永久的に、債務対GDP比を上昇させることなく、利払いの請求を満たすことができる、と定義することができます。2010年末の純債務（net debt）が大まかに9兆ドル、という上記の例に戻りましょう。政府は等式(8)で示されているとおり、債務対GDP比を増加させることなく4500億ドルの赤字を出すことができます。その赤字のうちから、財務省証券の利払いのためにいくら支払わなければならないのでしょうか？もし利子率が5％で、等式で仮定された名目成長率と等しいとすれば、純債務に対する利払いは0.05×9兆ドル、すなわち4500億ドルです。このとおり、政府は利払いコストの全部を、4500億ドルの財務省証券を新たに発行することにより、債務対GDP比を増大させることなく、基礎的財政赤字をゼロとしたまま、支払うことができるのです。

Gordon, Robert J. "Macroeconomics: Twelfth Edition" (April 18, 2011)　、Chapter6　The Government Budget, the Government Debt, and the Limitations of Fiscal Policy

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2020-02-29

■おかしなルールはさっさと変更して、がっつり財政出動をしなさい。民が困っている時に金を配らない政府なんて、存在意義がありませんよ！

"国債返済を「予算外」一時検討　会計分け単年度収支明瞭に／さらに財政規律ゆるむ懸念　財務省" 　　朝日新聞　 2020年 2月18日 5時00分

https://digital.asahi.com/articles/DA3S14369120.html

財務省が、国の財政制度の抜本見直しを一時検討していたことがわかった。財政の現状と健全化の進み具合を一般会計予算上で見えやすくし、健全化目標の達成を促すためとされる。ただ、具体策としてあがった国の借金となる赤字国債の返済ルールの見直しなどに対し、逆に規律がさらに緩みかねないとの慎重な声も省内で強かった模様だ。

日本は「60年償還ルール」があるので、財政赤字であっても国債を最長60年で償還する必要があります。公債については発行、償還とも予算に計上され、借換債を発行する場合も一般会計からの償還費の繰入れにより財源を確保しなければなりません。だから諸外国で実行ないし検討されている100年債等の超長期債の発行もできないし、毎年の予算に国債の利払費のみならず償還費も計上されます。その結果、日本の予算の国債依存度は高くなり、それが財政が危機的だという論拠とされ、マスコミの全部、政党もほぼすべてが財政再建の必要性を強調するという現在の状況を作っています。

しかしながら、このようなルールを採用しているのは、先進国－私が確実に言えるのは、アメリカ、イギリス、フランス、ドイツ、イタリア－では日本だけです。ドイツを除く各国では予算に計上されるのは利払いだけで、公債の発行、償還とも予算には計上されません。またドイツも含め償還のルールはありません。財政黒字になれば償還しますが、そうでなければ国債を発行する。それだけです。したがって債務残高は維持されたまま継続的に借り換えされます。例によって「財政規律」を心配する朝日新聞は、「過去の債務が特別会計で『塩漬け』になり、見えにくくなることも懸念材料だ。」などという識者の声を紹介していますが、過去の債務は「塩漬け」にするのが普通なのです。なおドイツは憲法で原則財政均衡を義務付けていますが、それを可能にする特殊なマクロ経済環境については省略します。

政府債務が発生すれば同額の民間の債権（債券）が発生し、さらに国内で消化されていれば償還時に国の資産の国外流失も起きず、あらたに国債を発行して調達することに何の問題もないのですから、日本以外の国がそのような処理をしているのは極めて合理的です。それを残高ゼロにしようとすると、財政支出は縮小し、国債の一部を中央銀行が保有していれば流動性も縮小することになります。要するに、国の借金を減らすのと引き換えに、IS カーブとLMカーブを同時に左に引っ張って、わざわざ不景気にすることを義務付けているのがこのルールで、当然のことながらわが国もそれを守ることができず、ほぼ毎年赤字国債を発行しているので、日本の財政は悪く見え、プライマリーバランスを達成しないと国がひっくり返るなどという議論が横行しているのです。日本の識者はなぜ借金だらけなのに金利が上がらないのか、変だ変だと連発しますが、マーケットが変なのではなくて、ルールが変なのです。

諸外国と同様のルールで計算すれば予算に占める国債関連費は10％程度で（8.8兆円÷86.8兆円）、先日、The Wall Street Journalも指摘したとおり、日銀保有分をオフセットした純利払いの負担はGDPの1％未満で－日銀は剰余金のうち準備金と出資者に対する配当以外はすべて国庫に納付しなければならず、それは一般会計の歳入になります。Fedも財務省に戻していますし、これはどこの国の中央銀行も同じです。通貨発行権を認められた組織ですから当然です。だから利払いの対GDP比を計算する場合はその部分はオフセットすべきです。－これは先進国最低レベルです。どうです？がっつり財政出動しても問題ないって思えるでしょ？

消費税増税と新型コロナウイルスで経済が急速に縮小しています。観光業、飲食店、ホテル、派遣社員、みんなこのままでは首をくくることになるのでは、と思い詰めるほど困っています。他方、政府の資金調達コストは10年債でマイナス0.155％、30年債でも0.3％以下です。今、投資家は金を払って政府に長期資金を貸し付けているのです。こんなおかしなルールはさっさと変更して、がっつり財政出動をしなさい。こんな時にお金を借りて民に配らない政府なんて、存在意義がありませんよ！

（追記）

"いつもだったら無条件で賛成するんだけど、今回は中国との貿易に支障が出ていて、供給不足が生じうるんじゃないかというのが怖い"

https://b.hatena.ne.jp/entry/4682193618112679330/comment/allezvous

一理ある指摘です。私もサプライチェーンの破壊による供給不足が、これまでの日本経済の苦境＝需要不足とは違った側面をもたらしうる、政府支出が潜在GDPを超えたところでなお作用し、民間投資を押し出す、悪い物価上昇をもたらす可能性は微かに意識しています。東日本大震災で生産設備が壊滅したときも需給ギャップはマイナスのままだったので可能性は極めて低いとは思いますが。いずれにせよ支出の規模と内容は（例えばパソコンを買って生徒に配るなんていうのは、教育的な意義はともかく経済政策としては悪手でしょう）、状況を見て、と言うことになります。

（過去の増田です）

"れいわ新選組と立憲民主党　どちらが正しいか　（自民党とどちらが正しいかも追記しました） "　https://anond.hatelabo.jp/20190622204530

"金融政策はこれからもマクロ経済の安定化ツールであり続けることができるのか　サマーズとクルーグマンのツイートより"　https://anond.hatelabo.jp/20190824134241

"国土強靱化いつやるの？今でしょう！"　https://anond.hatelabo.jp/20191014111057

"お金が余ると財政健全化できない？そんなバカなことあるか！...あるんです "　https://anond.hatelabo.jp/20191111070842

"長期停滞下の経済政策"　https://anond.hatelabo.jp/20191208114156

"財務省さん、5年前にはなんて言ってたっけ？ " https://anond.hatelabo.jp/20191213120042

Permalink | 記事への反応(7) | 09:39

2019-12-08

■長期停滞下の経済政策

サマーズ氏はこれまで唱えた仮説を学術論文で補強するなどしているが、主張の大筋は変わらない。第1に先進国では需要が構造的に不足しており、ケインズ的な景気循環への対応では不十分だ。第2に金融政策の効果は日本や欧州の例をみても特に小さく、これは経済の需給にとって中立な「自然利子率」そのものが急低下しているためと推測される。追加の金融緩和余地も小さく、金融の仲介機能を妨げるので、経済にとってもむしろマイナスかもしれない。その一方で、第3に財政政策は成長率の押し上げに効果を発揮してきた。低金利を生かして支出を拡大すべきであり、環境関連投資の拡大や、企業の設備投資を促す施策が有効だ――。

https://www.nikkei.com/article/DGXMZO51594960Q9A031C1I00000/

最近日本経済新聞でラリー・サマーズの長期停滞論が何度か取り上げられています。これも文字で読むよりはIS カーブを使うと分かりやすいと思います。みなさん、お手元の紙の縦軸にrを、横軸にYをとって、右下がりのIS カーブを描いてください。横軸の適当な場所にY1を取って、上に向かって伸ばしてください。IS カーブと交差する箇所から左に向かって線をひいて縦軸とぶつかる場所にr1と書いてください。Y1が潜在GDP、r1が自然利子率です。縦軸のr1の上の適当なところに点をとって0（ゼロ）と書いてください。IS カーブや潜在GDPの説明は省きます。

現実の財市場はIS カーブで示されますが、これが潜在GDP（Y1）と一致する水準が"自然利子率"（r1）です。サマーズのいう「長期停滞(Secular Stagnation）」とはr1＜0の状態をいいます

総需要（＝C+I+G+NX）＜潜在GDPの場合（これを放置するとデフレが進行しリストラが始まります）、利子率（r）を低下させて投資（I）を増やせば総需要も増えて総需要＝潜在GDPとなりますが、0＞r1の場合は、金融緩和をやり尽くして現実の利子率をr1にしたら、もう金融政策はすることがなくなります

Y=C+I+G+NX＜Y1で、Iを増やせないとしたら、方法は3つしかありません。

ドイツのようにNX（純輸出）を増やす。もっともこれがいくらでもできるのはドイツのように為替レートや貿易障壁など交易条件が制度的に有利に設定されている場合に限られますし、他国のNXを削っているので、世界中が長期停滞に陥っていれば他国を貧乏にするものすごく迷惑な方法です。サマーズが国際協調の立場からドイツを国際的に監視せよと主張しているのはそのせいです（※1）。

日本のようにG（政府支出）を増やす。トランプ政権のように減税でC（消費）を増やす。いずれも財政は悪化します。

あるいは下げられないはずの利子率（r）をさらに下げ、その効果をIではなくてバブルにつなげてCを増やすという方法もあります。サマーズは金融危機前はバブルのおかげでY=Y1が達成できていたとみています（※2）。

日本経済新聞の記事で「第1に」「第2に」「第3に」と並べられてる内容については、需要が構造的に不足して自然利子率がゼロ以下になっているので、金融政策は無効で、財政支出しかないでしょう、せっかく財政支出をするなら長期的な成長につながるようなものに出しなさいとまとめた方がわかりやすいでしょう。

いずれにせよ、かつてのケインズのようにまったく新しい経済政策を誰かが発見するか、科学技術上の大発明があらたな需要を作り出してくれるまでは（いつになるかはわかりませんが･･･ロバート・ゴードンは、AIやロボットも家電製品や自動車ほどじゃない、あんなすごい発明は今後も無理でしょ、としていますが（※3）、技術が需要に結びつくのには時間がかかるのだからまだわからない、という意見もあります）、バブルで金融システムをリスクに晒すか、減税か大規模財政支出で財政破綻のリスクを高めるか―今は高くないですが―どれかしかないのです（もちろん、みんなで貧しく生きようというのもあります。）。

なお、減税といってもCに与える影響はさまざまですが、一般的に貧乏な人の方がMPC（限界消費性向）が高いうえ、日本の低所得者の所得税の負担は既に低いので、するなら消費税減税でしょう。今主張しているのはれいわ新選組です。

安部政権は国と地方あわせて13兆円の財政支出をまとめようとしています。但し、その年のGDPだけかさ上げしてあとはさっぱりといったものではなく（典型的なのは誰も来ないコンサートホールなど）、地球温暖化対策のように社会的に意義がありかつ外部不経済を解消するとか、潜在GDPを長期的にあげるような有用な支出が必要です。私は何が有用な支出なのか、例えば小中学生にパソコン一人1台用意するのが良いか悪いかさっぱりわからないので、マスコミでその点をしっかり議論をしてほしいのですが、残念ながら日本は主要な野党が経済に関心が薄いうえ、主要な新聞はそもそも財政支出の拡大に反対しているので、安部政権に丸投げ状態です。

※1　"Global economy is at risk from a monetary policy black hole" By Lawrence H. Summers , Financial Times, OCTOBER 12 2019

https://www.ft.com/content/0d585c88-ebfc-11e9-aefb-a946d2463e4b

その他ドイツの事情についてはマーティン・ウルフ"日本化しないドイツの幸運" 日本経済新聞（フィナンシャルタイムズ）2019年 11月1日　 https://www.nikkei.com/article/DGKKZO51634760R31C19A0TCR000/

※2　"もしもあなたが少し過去を振り返り、金融危機以前の経済について調べたら、ちょっと奇妙なことに気づくでしょう。多くの人が当時の金融政策はユルユルすぎたと信じています。みんなあの頃は膨大かつ過剰な貸付けが行なわれていたのだという意見に賛成しています。ほとんどすべての人が、家計が保有していた富はバブルだったと考えています。過剰なお金、過剰な債務、過大な資産･･･でもそんなに景気良かったでしょうか？設備はめいっぱい稼働していたわけではありません。失業はすさまじい低水準だったというわけでもない。インフレなんてまったくなかった。そう、どういうわけかグレート・バブルですら総需要を過剰にするにはまったく足りなかったのです。" IMF Fourteenth Annual Research Conference in Honor of Stanley Fischer Washington, DC November 8, 2013

http://larrysummers.com/imf-fourteenth-annual-research-conference-in-honor-of-stanley-fischer/

※3　ロバート・J・ゴードン「アメリカ経済－成長の終焉」（日経BP・2018年）

https://www.amazon.co.jp/dp/B07KWMYP13/ref=dp-kindle-redirect?_encoding=UTF8&btkr=1

（過去の増田です）

"れいわ新選組と立憲民主党　どちらが正しいか　（自民党とどちらが正しいかも追記しました） "

https://anond.hatelabo.jp/20190622204530

"金融政策はこれからもマクロ経済の安定化ツールであり続けることができるのか　サマーズとクルーグマンのツイートより"

https://anond.hatelabo.jp/20190824134241

"国土強靱化いつやるの？今でしょう！"

https://anond.hatelabo.jp/20191014111057

"お金が余ると財政健全化できない？そんなバカなことあるか！...あるんです "

https://anond.hatelabo.jp/20191111070842

Permalink | 記事への反応(4) | 11:41

2019-11-11

■お金が余ると財政健全化できない？そんなバカなことあるか！...あるんです

"資金循環ゆがみ拡大　借金、政府に偏在　日米欧企業カネ余り－チャートは語る"日本経済新聞 2019年 11月10日
"ピーターソン国際経済研究所のオリビエ・ブランシャール氏は金利が成長率より低い現状では財政赤字の許容度が高まると説いた。"
"上智大学の中里透准教授は「経済低迷を放置すればデフレに陥る。経済政策として財政健全化は選択しにくい」"
https://r.nikkei.com/article/DGXMZO5185015006112019MM8000?disablepcview

なぜお金があまると、貯蓄が過剰だと財政健全化できないんでしょう？

Ys = Yd,　Y = C + I + G + NX　という等式からスタートします。

前者は生産、分配（所得）、支出面からみたGDPの三面等価より総供給 Ys＝総需要Yd、後者はYが所得、Cが消費、Iが投資、Gが政府支出、NXがX-M、経常収支でプラスなら黒字です。これはマクロ経済学の基本なので、分からない人は教科書などで確認しておきましょう。

この等式の両辺からC, I を引きます。

Y - C - I = G + NX

左辺はY、つまりその期間に生産された財・サービスから消費と投資（いずれも家計がする場合、企業がする場合があります）を除いたものですから民間部門の貯蓄です。つまり民間部門の貯蓄は政府支出と経常収支の黒字の合計に等しいということです。

もちろん消費も投資も政府支出も、異なる経済主体が独自の判断ですることなので、当期に直ちに等しくなるとは限りません。事後的に等しくなる方向で経済が動くという意味です。Ys ＞ Yd 、つまり供給過多で生産された物・サービスから売れ残りが生じても、長期間でみれば価格調整メカニズムが働いて、Ys = Yd　となるのかも知れません（この考え方を"セイの法則"といいます。）。しかしながら短期間で観察すると価格調整メカニズムが働くといっても限度があります。売れ残りが生じるとなると、企業は次年度はむしろ生産する数量を減らすでしょう。つまり、少なくとも短期間でみると需要が供給を規定しているのです（この考え方を"有効需要の原理"といいます。これはケインズの発見とされています。）。

では民間貯蓄が過剰な場合に経済を縮小しないで左辺と右辺を均衡させるにはどうしたらいいでしょう？

まずIを大きくする、つまり投資を増やす方法があります。全体としてのIは利子率rの関数とされているので（これを"投資関数"といいます。）、貨幣供給を増やして金利を下げることです。ただし利子率が10％もあればいいのですが、下げて下げてゼロかゼロ近辺に達した場合は、これより下には下げられないか、下げられたとしても（注1）Iを増やす効果は限定的です（この状態を「ゼロ金利制約」「流動性の罠」といいます。）（注2）。そもそも過剰貯蓄とは本来は資金不足で、つまりお金を借りて商売をしていた企業が資金余剰に転じたから生じた現象で（家計はもともと資金余剰です。）、企業が資金余剰というのはお金の借り手がいないということですから、そういう現象が生じた時点で利子率はかなり低いのです。

次にNXを増やす方法があります。ただ、この方法は他国との軋轢の原因になるうえ、貿易黒字は通貨高を招き国際競争力の低下を来たすので、ドイツのように特殊な国際環境でもない限り増やすといっても限度があります（注3）。

残った方法はCを増やす、つまり減税か、Gを増やす、つまり政府支出の拡大です。いずれも財政状況は悪化します。中里准教授が「経済政策として財政健全化は選択しにくい」というのはこのようなメカニズムを指しています。いくらお金があっても誰かが使わないと所得は産まれないのです。

財政健全化というのはマクロ経済的にいうと貧しくなれというのと同義です。もちろん少子高齢化ならやむをえないとか、むしろ経済成長にとらわれない里山資本主義でいくのだ、というのもひとつの生き方、選択だと思いますが、それならそれで正直にそういうべきで、財政健全化したらみんなが安心して豊かになってという説明はどうかと思います。