■ANYCOLORのストックオプション

「にじさんじ」時価総額フジテレビ超え……26歳代表資産は1000億円超、30人以上の従業員も億万長者へ

https://www.itmedia.co.jp/business/articles/2206/17/news051.html

上場時の株主構成やストックオプションについてわかりやすく言及した良い記事だったので、野次馬根性で補足を書いてみた。

まずは元データを確認。

「新規上場申請のための有価証券報告書 （Ⅰの部）」P30以降に新株予約権（ストックオプション）の状況が書いてある。

https://www.jpx.co.jp/listing/stocks/new/nlsgeu000006da6d-att/06ANYCOLOR-1s.pdf

主な要素を表形式でまとめたのがこちら。

ざっと見て感じたことは以下。

流し読みしただけだから、たぶんいろいろ見落としている。

• そんなにトリッキーなことはしてなさそう。普通のベンチャーのSOって感じ
• 全てのSOが既に行使可能になっているのはSO保有者としては嬉しいよね。すぐ行使してすぐ売る人も多いんじゃないかな
• 第2回～第7回あたりまでは役員就任とかキーマンの入社とかのときに給与代わりに発行したケースが多い気がする。「給与はそこまで高くないけど上場したらでかいよ」みたいな。知らんけど
• 第8回、第9回はいよいよ上場が視野に入ってきてみんなありがとう、報いるぜ！みたいな雰囲気かな。直近の従業員数が200人ちょいだから、どうやってそこから付与対象者を選別したのか、野次馬的には気になる
• 行使時の払込価格が27-410円なので、今の株価（7000円くらい）だと全員大幅プラス。例えば第9回で均等に渡されたと仮定すると1人あたり2,940株。6/17時点の終値7,320円で計算すると払込価格を引いても約2000万円。頑張って働いた甲斐があったね
  • ちなみに第2回で渡された「社外協力者1名」の人は約10万株、時価75億円。すごすぎる。何かの間違いで1%くらい欲しい
• P27【経営上の重要な契約等】を見るとライバーとは業務委託契約になっているっぽい（＝従業員ではない）ので、SOは渡されていなそう。頑張って配信で稼ごう

他に面白ポイントとかあったらトラバで教えてくれると嬉しいです

追記

忘れてたけど、SOを行使して株式を取得するときには行使価格と取得時の時価の差額に対して所得税がかかることが多いです（SOの設計によっては無税のこともある）。

なので、実質的な取得価格は410円よりもっと高いはず。所得税率20%だったら1800円くらいか。従業員の皆さんはそこまで含めて行使や売却のタイミングを考えて欲しい次第。

あとトラバでコメントのあったロックアップについて。

ここは俺も詳しくないけど、ロックアップは直接株式を発行・譲渡するときの出資契約や譲渡契約の条件につくのが一般的な気がする。

SOは「株式を特定の価格で買う権利を付与する」契約だから、普通株式に転換された後は一般株主と同じ扱いになって特にロックアップ的な制限はないんじゃないかな。

（社内のインサイダー防止規定による売却時期の指定とかはあると思うけど）

Permalink | 記事への反応(6) | 22:04

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