2014-11-27

なんで金融緩和がそんなに礼賛されているのかわからん

金融緩和について

金融緩和すればインフレになって

円安になって景気がよくなる…。


そんな単純な話ではないでしょう。


需要増加>値段上昇>賃金上昇

このサイクルに入って景気が上向くのが経済の基本。

しかし、現在の状況は円安による輸入物価上昇によるインフレ

需要の増加が伴っていません。

そして、給料は上がらず物価が上がるという状況になっています


現在金融緩和は、国債市場崩壊させて

GPIF日経に介入してリスク資産投資することで

日本円の信認を毀損して円安にしています


しかし、円安にしても輸出は伸びませんでした。

円安で輸出が伸びて景気回復するから

消費税増税しても大丈夫といった話でしたが

全然ダメだったわけで、金融緩和は失敗でしょう。


そして、過去通貨高で財政破綻した国はないのです。

経常収支赤字化している現在、こんな政策を続けていれば

から財政破綻が起きるのではないでしょうか。


私としても金融緩和全否定しているわけではありません。

バブル崩壊(日米とも)によって銀行バランスシートが毀損したとき

金融緩和(非伝統的な手法による量的緩和)は非常に効果的でした。

なぜなら国が国債市場に介入することで銀行が低いリスク

債券ディーリングで儲けることができたからです。

しかし、サブプライム危機では日本銀行リスクをとっていなかったので

バランスシートは毀損していなかった。

からそこまでの金融緩和必要なかった。

(逆に欧米銀行不良債権を抱えていたため、量的緩和効果があった)

しかし、現在黒田バズーカは過剰なまでの国債市場に介入して買い占めることで

債券市場崩壊させてしまいました。


為替市場マネタリーベースで決まるほど簡単ではない。

為替の動きは長期的には実需の貿易収支に依存します。

短期的にはそれに仮儒(投資や各国のインフレ率など)が加わることになります

確かにインフレ期待を持たせれば仮儒が増えて円安になります

しかし、黒田緩和がなくても日本東日本大震災以来貿易赤字国になっており円安圧力がかかっていました。

さらに、米国量的緩和テーパリングを行っていたためドル高の下地はできていたので黒田緩和がなくてもドル高円安になっていたでしょう。


しかし、今回の量的緩和で円の信認を毀損してしまったために想像以上の円安になってしまいました。

そして、それが輸入物価の上昇という形で悪影響を及ぼしています

また、景気回復アベノミクスのおかげといった論調ですが、阿部政権誕生した時には米国景気回復は確かなものになりつつあったのでどのような状況でも景気回復していたと思います


サブプライム危機のとき円高になったのも日銀金融緩和しなかったためではなく

危機によって各国の需要が低迷してインフレ率が低下したことと

調達通貨として売られていた円売りポジションが解消されて円高になったためです。


そして量的緩和を行わず円高不況を招いたとありますが、日銀は売られすぎた資産対応するために

REITETFの購入を始めており、何もやっていないわけではなく十分すぎるほど動いていました。

結局サブプライム後の円高不況の原因は、右往左往を続けた民主党政権経済運営がひどかったためと思います


通貨高が悪いのか?

通貨高で採算が取れなくなることはよくあることです。しかし、企業努力をしてより付加価値の高い代替のない商品

作ることで通貨高を苦にせず商売ができます。実際、円高でも円安でも輸出が変わらなかったということは、

今日本に残っている企業はそれを達成した企業であり、企業努力の賜物だと思うのです。

しかし、逆に円安になって採算が取れるようになればどうなるでしょうか。

円安という麻薬により企業努力をしなくなり技術革新が遅れて最終的には他国に抜かされることになるでしょう。

重要なことは通貨価値を高めて国民購買力を高めることが国民生活に質を高めることになると思うのです。

問題通貨高を生かすような政策がこれまでなされてなかったことではないでしょうか。


日本の現状

人口減少による総需要の低下は避けられないので、デフレ圧力からは逃れられないのです。

からといって円を刷って政府国民の代わりに株(ETF)や不動産(REIT)を買ってインフレを起こすなどといった

歪な方法は即刻やめた方が良いでしょう。最初のうちは株価不動産が上がって賞賛を受けるかもしれませんが、

次の危機のときに大幅な損失を抱えて日本年金が吹っ飛ぶことになると思います

そうしたら残るのは債務だけなので本当にインフレで全部チャラ(財政破綻)にするしかなくなります


デフレ脱却するためには

デフレ脱却お金を刷れば解決といった単純な話ではないと思います

結局は少子化対策もしくは移民検討などから地道に始める必要があります

そして何より需要創造必要です。需要がなければ企業設備投資もしないですし、

内部留保も増えます。それにケチをつける政治家企業に文句を言うのではなく

規制緩和をして新しい需要創造のために真剣に取り組むべきです。

結局のところアベノミクスの泣きどころは、成長戦略がまったく期待はずれだったことです。

政府にできることは人の金で相場を張ることではなく規制緩和を行い企業活動が円滑に行うことができるように法整備することだけです。


今後の予測

私は経済学についてきちんと修めたことはありませんが、これらの内容は日々の金融取引の中で学んだものです。

結局のところ私は相場屋ですので今後の動きについてお話して終わりにしたいと思います

米国景気回復は確かなものですので、それに付随して日本景気回復することになります

当然、株価も上がり日経バブル高値の38000円を超えるでしょう。何せ親方日の丸が提灯をつけているわけですから(苦笑)。

しかし、成長戦略の第3の矢は放置されることになると思うので、庶民生活はあまり変わらないと思います

しろ悪化するのではないでしょうか。恩恵にあずかるのは国民の10%と見ています

為替相場は常に行きすぎるものです。黒田バズーカの弊害で160円ぐらいまでいくでしょう。

2020年東京オリンピックあたりに高値をつけて日経38000円、ドル円160円あたりでしょうか。

ただこの後、大きな危機が起きて日本年金は吹っ飛ぶでしょうね。

そして125円ぐらいまで円高になったあと大幅円安になって破綻する可能性が高そうですね。

もし破綻しなくてもその後高インフレで苦しむことになるのではないでしょうか。


http://anond.hatelabo.jp/20141125174047

記事への反応 -
  • 民主党支持者としての執行部のアベノミクス批判への愚痴

    タイトルを記事内容に合ったものに変更しました。内容は変えていません。 http://twitter.com/InsideCHIKIRIN/status/535980176283566080 「円安が好きな人ってほんとーにわからない。自分の国を安く...

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      • http://anond.hatelabo.jp/20141127164837

        債券村の人はやれ債券市場が崩壊したと言うが、それはあなた方が投資で利益を得られなくなったというだけであり、国民生活には良い影響が出ていることを指摘させてもらう。あなた...

        • http://anond.hatelabo.jp/20160705095546

          デフレだと債券市場の方が強い(債権の利息率が0%だったとしても貨幣より価値が上がる)ってのは常識だと思ったが。なんか増田は勘違いしてないか?

    • http://anond.hatelabo.jp/20141125174047

      ちきりん氏って、シンクタンクの人なんだっけ? 大丈夫なの?

    • リベラルに読んで欲しい

      リベラルサイドから金融緩和が格差を広げるという主張があるんだけど、それは間違っているどころか全くの逆なんだよね。 経済学的な分類としては、「新古典派」が自己責任指向であ...

    • ちきりん女史がわからないのは「想像力の欠如」による

      立場の違う人間、経歴的に一度失業すれば好景気の後押しが無ければ人生の再起が難しい人間 のことを考えるだけの想像力が欠如しているのが根本的な原因。 だから円安で彼らの労働...

      • http://anond.hatelabo.jp/20141126211534

        ちきりんとかは、人類総レベルアップが正しい道って思ってるだろ。 教育なり啓発なりで。 だからあんなブログ書いてんだろ。読んでないけど。

        • http://anond.hatelabo.jp/20141126211843

          ある年、全ての学生達が死に物狂いで勉強して総レベルアップすれば入りたい人がみんな東大に入れる式の誤解だな。 東大が入学者を数で区切るように、総需要政策が雇用されたり自営...

          • http://anond.hatelabo.jp/20141126214538

            いやいや。 日本の底辺大学であっても、超レベルが高いので、世界を相手に起業して利益を上げることができて、みんながリッチになるのだよ。

          • http://anond.hatelabo.jp/20141126214538

            ✕レベルの高い人。 ○ワークライフバランスを放棄した廃人プレイヤー。 そして、次世代の再生産は蔑ろにされる。

    • http://anond.hatelabo.jp/20141125174047

      >バブル時代、自民党政権は好景気の中で金融緩和を進め赤字国債を発行し財政支出を増やしていきました。 もうちょっと調べてから書けよ バブル時代は財政黒字が続いて赤字国債発...

    • anond:20141125174047

      食品にかぎってデフレになってない。 「きのう何食べた?」の一巻が今意味をなさないくらいインフレしてる。ハイ論破

      • http://anond.hatelabo.jp/20141127004530

        初回からずっと読んでるけど単行本は持ってない。 どのくらいインフレしてるのか教えて

        • anond:20141127100238

          2007年のモーニングに初出の「きのなに」の一巻前半エピソード ごんべんつゆのもと418じゃなく底値299 1本92円の低脂肪乳 まいたけ1パック78円 カブ1束100円 ご...

          • http://anond.hatelabo.jp/20141128010906

            お歳暮に毎年使ってるとらやの羊羹、二年前まで5000円だったのが今は6500円だわ

          • http://anond.hatelabo.jp/20141128010906

            「無理目の底値」であれば、今でもそれくらいで出てる事はあるのでは。 安いスーパーの更に特価品くらいであれば、だけど。 つか低脂肪乳が何mlなのかとか、カブ一束何本なのか分か...

          • http://anond.hatelabo.jp/20141128010906

            近所のスーパーはそのくらいだよ 卵一パックが100円は月一、二回の特売日くらいで、質は100円ローソンレベルだけどね ちなみに都内

          • http://anond.hatelabo.jp/20141128010906

            なるほどー 料理の工程と食事中・後の会話くらいしか見てないから気にも留めてなかったけど、 こういうところにもその当時の世相が出て面白いな これ、5分とか10分の枠でドラマ化で...

          • anond:20141128010906

            さらに2年たった。アベノミクスという名の生活消費財への消費税課税は、そろそろ限界ではなかろうか。   海外移住、農業自給自足(ふるさと納税での疑似自給自足。あと高知移住し...

      • anond:20141211103253

        anond:20141127004530  「食品が一番インフレ」の話ちゃんとしたじゃん

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      まぁ民主のとき普通に外交できてなかったし、自民以外に選択肢はあまりないんじゃないか 民主にしないとTPP問題がー なんてのはたぶん民主にしたら加速どころではないことになりそ...

    • http://anond.hatelabo.jp/20141125174047

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    • http://anond.hatelabo.jp/20141125174047

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    • http://anond.hatelabo.jp/20141125174047

      自分はリベラルではなくガチガチの保守だと自認していて、かつクルーグマンではないけれどもミクロ経済学もマクロ経済学も一通りやっているのだけれど、デフレを退治しさえすれば...

      • http://anond.hatelabo.jp/20141127114159

        横なんですが、保守主義という建前を用いてデフレを肯定するのはどういう理由からなんですか。 リベラルにとっても保守にとってもデフレは害悪でしかないと思うのですが。 現に、保...

    • http://anond.hatelabo.jp/20141125174047

      んー、典型的な教科書〇〇という感じで。 たとえば杓子定規に下方硬直性っていうけど、欧米と異なり日本の正社員の場合「ボーナス」「賞与」というカネが基本給から自動的に奪わ...

    • Re: 民主党支持者としての執行部のアベノミクス批判への愚痴

      こんにちは。自分は、民主党内リフレ派が結局敗北したことを残念がる気持ちを元増田とシェアしています。いっぽうで、元増田が支持する現アベノミクスの金融政策については、実効...

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    • http://anond.hatelabo.jp/20141125174047

      >一回まとめておきます。私が望む経済政策は、金融政策によって過度なインフレやデフレを抑えつつ、子育て世代や社会的弱者への厚い再分配や余計な規制の緩和、 >同一労働同一賃...

      • http://anond.hatelabo.jp/20141127201153

        そうやって一定層の勢力を得たら前みたいに最賃の廃止に踏み込むんでしょ。知ってた。

        • http://anond.hatelabo.jp/20141127202053

          マニフェストに書いてない事を持ち出されてもな。 マニフェストに書いてない消費税増税を平然と行う民主党と一緒にしないでくれww https://ishinnotoh.jp/activity/news/2014/11/23/20141122-seisaku....

    • 安倍嫌いだけどアベノミクス支持な人が悩むスレ

      この文章は、例えば【総選挙2014】首相が「どの論点を避けているか」にも目を向けてみる(山崎雅弘)に深く共感するものの、一方で民主党支持者としての執行部のアベノミクス批判へ...

    • http://anond.hatelabo.jp/20150101033443

      似たような趣味を持つものとしてぜひ頑張って欲しい。 ちなみに年明け後に確認したところ、2014年の1000超えはたった22本。 3本入れたなら14%だから相当すごいよ。 1991ブコメ 部下がく...

      • http://anond.hatelabo.jp/20150102120328

        ありがとう。齧りついちゃって時間飛ぶから最近はあんまりだよ。 総数は250個くらい? 狙ったのは30個くらいかな。渾身のがガン無視される度泣いてる ;-)

    • 世界同時株安に対してリベラル政党が主張すべき経済政策

      2014年にこんなエントリーを書きました。 民主党支持者としての執行部のアベノミクス批判への愚痴 http://anond.hatelabo.jp/20141125174047 書いてみてわかったのは、はてなブックマークで...

      • それでも俺はデフレを望む、というかあれってデフレだったの?

        「何故デフレが駄目なのか」まで読んだ素人だけど。思ったんだけど日本で数年前デフレデフレ言ってた状況って、デフレじゃなくて単に企業努力や製品の品質の妥協で価格を安くでき...

        • http://anond.hatelabo.jp/20160703180910

          >デフレって要は金の価値が下がることでしょ? 逆。デフレ下では物の価値が下がる=お金の価値があがる。 >製品の品質の妥協で価格を安くできるものが安くなってただけじゃないの...

      • http://anond.hatelabo.jp/20160703171723

        10人中5人失業してる社会からやっすい給料で働く高齢奴隷を増やして25人中10人失業してる社会に変えれば失業率ダウンだよ

      • それでも(これ以上の)金融緩和に反対する理由

        http://anond.hatelabo.jp/20160703171723 それは,一言で言うと「金融緩和してもほぼ全部金融市場が吸い取ってしまい,実体経済に金が回らない」からである。 (以下は素人の私が勝手に考えた...

        • anond:20160704073612

          どうすべきかって政治家になって権力握って日本を変えるしかないだろう! そんなことより俺の人生を考えろ!

      • 自民党は合理的に経済政策を行っている

        増田が書いてる通り、政治に求めるものは「社会保障、年金」と「経済、雇用対策」なんだよね。 今、野党が盛り上がっている憲法改正なんてごく一部の特殊な思想を持つ人しか関心が...

        • 自民党のべったべたなプロパガンダだな

          自民党の経済政策の失敗はスティグリッツの分析みればわかること。 http://anond.hatelabo.jp/20160704110819 ・深刻な停滞時において、金融政策が極めて有効だったことはこれまでにない。唯一の...

        • 自民党の経済政策の失敗はスティグリッツの分析みればわかる

          こりゃまたべったべたなプロパガンダだな。 スティグリッツ教授の分析をみればアベノミクスの失敗は一目瞭然。 http://anond.hatelabo.jp/20160704110819 ・深刻な停滞時において、金融政策が極...

          • http://anond.hatelabo.jp/20160704174103

            コピペ乙。で、お前は何を読んで何が言いたいの? 自分の意見とか無いの?元記事には自民党の経済政策マンセーなんて書いてないぞ?

          • http://anond.hatelabo.jp/20160704180519

            スティグリッツは金融緩和による不平等の拡大を問題視してはいるものの、金融緩和をやめてしまえとは一言も言っていないことに注意されたい。例えば、他の場所ではスティグリッツ...

            • http://anond.hatelabo.jp/20160704183311

              スティグリッツの2013年の貼られてもなぁ

              • http://anond.hatelabo.jp/20160704185010

                まあ言いたいことはわかるが、2013年当時はスティグリッツが強く否定している消費税のような緊縮財政がなかった分、正しい評価に近いかもしれないぞ。

                • http://anond.hatelabo.jp/20160704191126

                  http://blogos.com/article/170269/ スティグリッツ教授は消費増税の延期など提案していなかった スティグリッツ教授は資料を見る限り、消費増税に触れた形跡すら見られない。

                  • http://anond.hatelabo.jp/20160704205917

                    その記事、捏造だと話題になった記事ですね。結局、その捏造部分であるタイトルは訂正されたみたいだけど。 スティグリッツは報道陣に対してはきちんと消費税反対と言っている。 ...

      • http://anond.hatelabo.jp/20160703171723

        https://www.minshin.or.jp/candidates/house/%E5%8F%82%E8%AD%B0%E9%99%A2/in-the-list あの極左キチガイが比例名簿一位って時点で察しろ あいつこそが民主党の理想理念を体現した人間であり、民主党の本音な...

      • anond:20160703171723

        増田は2年前の記事では、金融緩和をやたらと主張していたが、結果を見ろ。どれほど金融緩和をしても、デフレ脱出は不可能だとわかったのが、この2年間だろ。   増田はいろいろと...

        • http://anond.hatelabo.jp/20160704140937

          消費者物価指数(総合)は上がり続けているだろ! いい加減にしろ!

        • http://anond.hatelabo.jp/20160704140937

          原油要因を除いたコアコアCPIでは上昇傾向にあるわけで「デフレ脱出は不可能だ」とは思えない。まあちゃんと指標見れよとしか。 http://www5.cao.go.jp/keizai3/getsurei/2016/06shihyou/shihyou1-11.pdf

      • 偽リベラルの見分け方

        http://anond.hatelabo.jp/20160703171723 この記事が典型的で、おそらく意図的に重要なポイントを隠して安倍政権有利に誘導しようとしている。 スティグリッツの資料を見れば明らかだが、重要な...

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